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上交所问询函重点问询3个问题：1、KM 集团收到IT 系统受到网络攻击的具体时间，上市公司获悉上述事项的具体时间，并结合上述情况，说明公司信息披露是否存在延迟；2、公司于2018 年12 月4日获得证监会对本次重大资产重组事项的核准。请公司说明是否在IT 系统受到攻击后及时报告证监会，若无，请说明原因；

那么，现阶段投资者要如何应对呢？林隆鹏认为投资者应积极调仓换股。此前在游资的炒作下，一批没有业绩支撑的股票涨幅巨大，已是脱离基本面的暴涨。当前绩差、脱离基本面大幅上涨的阶段已经过去，投资者应趁调整之际调仓换股，仓位结构上要有比较大的变化。林隆鹏后市看好两类个股，一是偏价值、业绩型的股票，比如大金融、大医药，这轮调整中，大医药股所受影响较小；二是科技创新、高端制造类股票，科技创新类股票前期涨幅较高，在调整过后，有业绩支撑的个股还能走好。

需要注意的是，即便在此假设下测算仍存在整体高估的可能性，高估原因有四点：首先，我们计算未考虑上限问题，这种计算方式中，部分高收入人群（突破300%*基数的上限）在计算过程中社保补缴也被计入多缴金额。其次，企业以基数下限缴费的不合规比例假设可能存在偏高。第三，重要的一点原因是按基数下限缴费多为小企业，由于小企业员工薪酬总体偏低，小企业补缴额会显著低于大企业，在计算过程中我们并未考虑大型和中小企业的区分，计算均基于均值水平角度。最后，由于部分省市已经实施社保税务代征模式，因此对全国各省份，统一假定为按20%或70%企业按下限缴费，对个别省份会高估影响。

与业绩下滑伴随的是股东债务问题暴露和其控股股东及实控人股权质押风险与股权被冻结。腾邦国际日前公告称，公司于近日接到控股股东腾邦集团的通知，截至2019年8月23日，腾邦集团累计被动减持的股票数量为807960股，占公司总股本比例为1.31%。由于股价下跌，腾邦集团存放于中信证券信用担保账户的股票触及平仓线，因未能在规定的时间内筹集足额的资金，债权人采取了平仓措施，导致腾邦集团所持公司股份非主观意愿地被动减持。

这种模式很难持续下去，极容易利用资金的循环达到虚增销售收入的目的，南极电商与上下游之间交易的真实性存在重大疑问。最后，再回到南极电商的商业模式上来。品牌授权这种模式的本质就是，将品牌的长期价值集中贴现到当前时间段内。从目前国内的现状来看，本土品牌的授权模式相对粗放，且品牌在市场上并没有较大溢价，还是主打价格战，存在透支品牌获取利润的情况，最终导致品牌价值下滑。

在业界看来，作为我国市场经济最为活跃的地区之一，长三角地区一直以来拥有相对完整和发达的制造业产业链，同时，长三角一市三省在制造业发展上也是各具特色。如今，在长三角更高质量一体化发展上升为国家战略的大背景下，长三角制造业优势互补，协同发展已是大势所趋。